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现货黄金周四（12月11日）上涨1.2%，盘中最高触及4285.75美元/盎司，创逾一个月新高，最终收报4279.62美元/盎司。
周五（12月12日）亚市早盘，金价窄幅震荡，目前交投于4268.93美元/盎司附近。美联储连续第三次降息25个基点、美元走弱及流动性宽松预期，成为本轮贵金属大涨的核心驱动。

美联储12月会议如期降息25个基点，同时宣布从12月12日起重启约400亿美元短期国债购买，正式结束量化紧缩。会议声明承认通胀“仍然偏高”，但强调将密切关注劳动力市场趋势，保留进一步宽松空间。投资者目光聚焦于12月16日将公布的11月非农就业报告，该数据将为美联储后续政策路径提供关键线索。目前市场预计美联储1月降息概率为24.4%，任何数据意外都可能引发市场波动。

降息后美元指数一度跌至98.13近两个月低点，目前报98.35。兑欧元、瑞郎、英镑均创数月新低。与澳洲联储、欧洲央行相对鹰派形成对比，美元弱势直接降低黄金对海外买家的购买成本。印度养老金监管机构允许养老基金投资黄金白银ETF，进一步刺激机构需求。上周初请失业金人数增至23.6万人，创近四年半最大增幅，也加剧美元下行压力。

现货白银急涨近3%，盘中最高64.31美元/盎司，收报63.54美元/盎司，再度刷新历史纪录，截止09：47报63.26美元/盎司。白银凭借避险+工业双重属性表现更强，供应紧张叠加太阳能、电动车、AI等新兴需求持续爆发，库存持续下降。美国将白银列入重要矿产清单，为价格提供政策支撑。白银的强劲走势对黄金形成正向带动，贵金属板块整体呈现共振上涨格局。

总结

美联储三连降+重启购债构成明确宽松信号，美元走弱、地缘风险升温、白银工业需求爆发共同推升贵金属行情，金价创一个月新高，白银刷新历史纪录。短期关注12月16日非农就业报告，若数据偏弱将进一步强化降息预期，金价有望冲击4300-4400美元区间。中长期看，全球货币政策分化、通胀中枢上移、地缘不确定性持续，黄金牛市根基稳固。