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2026/10/1 7:46:49
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文章目录
- 3.1 我们使用的货币是什么
- 银行存款为什么可以用于支付
- 商业银行存款与中央银行准备金
- 货币的用途与购买力
- 货币与财富有什么区别
- 比较货币总量之前，先确认统计口径
- 3.2 银行贷款如何创造存款
- 放贷时，贷款与存款可以同时形成
- 公司把贷款花出去以后，会发生什么
- 用已有存款买债券，是另一种资金关系
- 偿还贷款本金为什么会减少存款
- 3.3 信用的边界在哪里
- 银行为什么不能无限放贷
- 资本怎样吸收贷款损失
- 流动性解决的是眼前能否付款
- 利率下降，信用为什么未必扩张
- 信用增长还要看用途与偿付安排
- 3.4 机构投资者为什么有不同的选择
- 先看资金来源与未来付款义务
- 长期负债，不等于没有短期现金压力
- 公共部门资金，也有不同的投资目标
- 基金的卖出，可能来自赎回要求
- ETF 的交易形式与投资策略需要分开
- 3.5 交易者、做市商与风险的承担
- 做市商怎样提供买卖报价
- 平时容易成交，不代表压力下同样容易
- 对冲基金与量化交易各自说明什么
- 成交价格不会说明每一方的动机
- 3.6 从信用扩张到信用收缩
- 贷款怎样支持真实的经营扩张
- 资产价格与融资为什么会相互强化
- 信用收缩怎样影响订单与资产价格
- 长期判断必须面对短期到期日
- 评价债务，需要同时看规模与质量
- 3.7 在资金关系中理解一家公司
- 把公司放回具体的收付款关系
- 客户与供应商的融资，也会影响公司
- 把“资金宽松”变成可以检查的问题
银行借给一家公司的钱，是从哪里来的？
上一章的设备公司决定扩建工厂。土地、设备和施工的支出已经排在日程上，新工厂的销售收入却还没有出现。公司需要先解决眼前的付款。
银行贷款、发行债券和引入股东，都可能帮助它取得资金。但这些方式背后的资金关系并不相同。
银行发放贷款，是否必须先等另一个人存入同样多的钱？养老金为什么愿意持有长期债券，而一家交易机构可能只持有几分钟？投资者出售资产，是因为改变了判断，还是因为必须支付一笔到期款项？
这些问题把我们带到金融体系的内部。货币用于支付，信用连接今天的资金与未来的偿付，不同金融机构则按照各自的目标和约束参与其中。
本章的目标，是理解货币与信用如何形成、金融机构为什么作出不同选择，以及这些关系怎样影响企业。读完本章，面对“资金宽松”或“信用收缩”这样的消息，我们应当能够进一步追问：谁获得了资金，谁承担了责任，谁需要在什么时候付款？
3.1 我们使用的货币是什么
银行存款为什么可以用于支付
日常生活中，人们说“账户里有钱”，通常指的是银行存款。居民通过账户收取工资、购买商品，公司也通过银行账户收取货款。纸币和硬币依然是货币的一部分，但大量支付以银行账户余额的转移完成。
银行存款同时具有两个身份：对存款人来说，它是一项可以用于支付的资产；对银行来说，它是一项需要履行支付义务的负债。
我们相信账户里的数字能够换成现金或转给别人，也就依赖银行自身以及整个支付体系履行这些承诺。
商业银行存款与中央银行准备金
商业银行之间的结算